ESPAÑA : Iberdrola recibe a los Sánchez Ramade en su accionariado y pone en Bilbao la primera piedra de su nueva sede

Iberdrola, la segunda eléctrica española, se ha mostrado satisfecha con la entrada en su capital de la familia Sánchez-Ramade, propietaria de la cadena de electrodomésticos Urende, y le dio la bienvenida. Además, Iberdrola ha sido noticia este lunes porque Ignacio Sánchez Galán, su presidente, ha puesto la primera piedra de la futura sede de Iberdrola en Bilbao que, cuando finalice su construcción prevista para 2011, será el edificio más alto del País Vasco con 165 metros de altura.

Fuentes de la compañía han destacado que Javier Sánchez-Ramade, presidente de Urende y vicepresidente del Grupo Sánchez-Ramade, es miembro del Consejo Consultivo de Iberdrola en Andalucía. La familia Sánchez-Ramade ha comunicado al Takeover Panel, el supervisor bursátil británico, la compra del 1,0178 por ciento de Iberdrola por 302,7 millones de euros. El grupo cordobés Sánchez-Ramade, que facturó 1.300 millones de euros en 2006, es propietario de la cadena de electrodomésticos Urende, de la constructora Noriega y de la cadena de cines Cinesur, entre otros negocios.

La entrada de Sánchez-Ramade en Iberdrola se une las recientes de Nicolás Osuna, presidente de Inmobiliaria Osuna, del SCH y de Omega Capital, la sociedad de inversión de Alicia Koplowitz. En la actualidad, el principal accionista de Iberdrola es la constructora ACS, con un 12,44 por ciento, seguida por la BBK, con un 9,97 por ciento. A continuación se sitúan Omega Capital, la sociedad de Alicia Koplowitz, con un 2,93 por ciento; Juan Luis Arregui, vicepresidente de Iberdrola, con un 2,04 por ciento; Unicaja, con un 1,954 por ciento; Nicolás Osuna, con un 1,431 por ciento; y el SCH, con un 1,365 por ciento.

El edificio más grande del País Vasco

La futura sede de Iberdrola en Bilbao se convertirá en 2011, cuando termine su construcción, en el edificio más alto del País Vasco gracias a sus 40 plantas y 165 metros de altura, según destacó hoy en el acto de colocación de la primera piedra el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán. La eléctrica prevé trasladar sus oficinas a las ocho plantas de la Torre Iberdrola que ocupará -de la 28 a la 35- a lo largo del primer trimestre de 2011. Esta reubicación se enmarca en la política de la empresa de fijar sus centros de trabajo en edificios significativos y emblemáticos.

En este sentido Galán, destacó que la Torre Iberdrola será el "edificio más alto de Bilbao" y del País Vasco y superará en altura a la Torre Picasso de Madrid (157 metros) o la Torre Mapfre de Barcelona (154). Ubicada en Abandoibarra, en la ribera de la ría de Bilbao, la Torre Iberdrola contará con una superficie construida de más de 62.000 metros, tendrá 40 plantas y una altura de 165 metros. Además, el edificio dispondrá de helipuerto en la cubierta. La futura sede de la eléctrica, diseñada por el arquitecto argentino César Pelli, supondrá una inversión de alrededor de 200 millones de euros.

A la colocación de la primera piedra también acudió el lehendakari, Juan José Ibarretxe, quien afirmó que la citada torre es el "primer paso de una nueva etapa" que demuestra que "Bilbao y Euskadi no son sólo pasado, son sobre todo futuro". En su alocución, Ibarretxe consideró que proyectos como la Torre Iberdrola son el fruto del esfuerzo de quienes dirigían las instituciones vascas hace quince años, que apostaron por "reinventar Bilbao" y crear "un nuevo espacio sobre el que construir la vieja ciudad de siempre".

Así, elogió la "valentía y osadía" de aquellos dirigentes que crearon "el Bilbao de las maquetas" y subrayó que años después esos proyectos salieron adelante gracias a su esfuerzo y "hoy estamos ante una gran realidad". "Sois vosotros los que habéis hecho que hoy Bilbao y Euskadi no sean sólo pasado, son además futuro", recalcó Ibarretxe, que recordó que los grandes proyectos que han transformado la capital vizcaína han nacido de "alianza estratégica público-privada".

También intervinieron el diputado general de Vizcaya, José Luis Bilbao, que calificó a Iberdrola como "el mejor inquilino" para el futuro edificio; y el alcalde de la villa, Iñaki Azkuna, que recordó el origen bilbaíno de la eléctrica, una compañía de la que dijo sentirse orgulloso. Tras las alocuciones de las autoridades, se procedió a la bendición de la primera piedra, que fue colocada en el interior de una urna junto con varios periódicos del día, unas monedas y un pergamino firmado por las autoridades dejando constancia del acto.

Al evento, acudió una nutrida representación del mundo político, económico y social integrada, entre otros, por la presidenta del Parlamento vasco, Izaskun Bilbao; su antecesor en el cargo, Juan María Atutxa; el secretario general del PSE-EE, Patxi López; el portavoz del PP vasco, Leopoldo Barreda; el subdirector general de la BBK, Jon Mancisidor; o el presidente del Lagun Aro Bilbao Basket, Xabier Jon Davalillo.

Libertad Digital

OPA ENDESA: El culebrón de Endesa comienza con Gas Natural

‘Despiste’ de Solbes que afirma que la historia comienza con la oferta de E.ON

‘Había una vez’. Así podía comenzar el cuento del culebrón energético relatado por Solbes. “Esta es una historia larga, la historia de una OPA lanzada por una empresa alemana sobre una empresa española que afecta o puede afectar al abastecimiento energético”, señala el vicepresidente económico.

Pues no, Sr. Solbes. Se le olvidó un detalle. El culebrón empezó con la oferta lanzada por Gas Natural sobre Endesa a un precio hoy irrisorio y en papel.

Además, Solbes habló sobre los siguientes temas:

• IPC. Me gustaría que el IPC de marzo fuese mejor que el de febrero. Intuición, poco; Sí, cálculos. Todos los indicadores apuntan a que va a seguir moderándose el petróleo y con él bajaremos el IPC en el primer semestre de 2007. Incluso llegaremos por debajo del 2% en la segunda mitad del 2007. La media será claramente mejor que el año pasado y claramente inferior al 3%.
• Impuesto de sociedades. Todas las CCAA tienen el mismo tipo y la misma base con la excepción de los regímenes forales.
• Armonización del impuesto de sociedades en la UE. Yo apoyé la iniciativa Bolkestein de armonización de bases. La comparabilidad creo que forma parte del “fair play” comunitario y en este sentido sería buena cierta base de armonización.
• Hipotecas. Estamos en niveles altos, aunque el número de hipotecas ha descendido. Además, los períodos de venta se están alargando y estamos llegando a un comportamiento normal que es el de subidas en el entorno del IPC.
• Reunificación de deudas. En breve presentaremos un proyecto de ley de reunificación de deudas en el que regularemos un registro para saber quiénes son y les obligaremos a que realicen determinada información para que el usuario pueda elegir entre una u otra fórmula.

Hispanidad

OPA ENDESA: Acciona, a punto de romperse por el caso Endesa

Los Entrecanales Domecq se enfrentan a los Entrecanales Franco y lo pagan sus directivos. Emilio Botín puede entrar en la compañía. E.ON insiste en su oferta: precio de opa más la división de renovables. El chantaje del Gobierno se acentúa: si venden a E.ON, el negocio eólico y la obra civil de Acciona sufrirán las consecuencias

Endesa comenzó siendo la gran esperanza blanca de José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona, su salto al Olimpo de la política y la gran economía, sólo para los elegidos. Ahora, puede ser su final, su destierro del Zapatismo e incluso la ruptura familiar.

Empezando por el final, el Grupo Acciona puede romperse y además, o se hacen las cosas bien o actuará don Emilio Botín, que puede aprovechar su condición de prestamista –y el pavoroso endeudamiento de la empresa por Endesa- para entrar en la compañía y romper el núcleo familiar.

Pero lo más importante es la ruptura entre los Entrecanales Domecq y los Entrecanales Franco. Es decir, entre José Manuel Entrecanales, presidente de Acciona, y su primo, Juan Ignacio Entrecanales Franco, vicepresidente Ejecutivo, apoyado por su padre, Juan Entrecanales Azcárate, quien nunca tragó que Juancho tuviera que ceder la primacía a José Manuel, hijo de su hermano José María.

Juan y su hijo Juancho nunca han visto con buenos ojos los cantos de sirena de Moncloa a José Manuel, empeñado en hacerse con Endesa y convertirse en el empresario de cámara de Rodríguez Zapatero, además de portada de la prensa. Llevan semanas insistiendo en que hay que vender el 21,3% de Endesa a E.ON, y el presidente de la alemana, Wulf Bernotat, parece dispuesto a comprarles el paquete y ofrecerles los renovables de Endesa (a Bernotat no le gustan los milinillos, sino el gas y la nuclear).

Pero ahí entra el chantaje del Gobierno ZP, que juega descaradamente a favor de los italianos de ENEL (no se sabe bien el porqué, dado que cada día está más claro que Romano Prodi engañó a ZP). Ojo, que el Gobierno aún lo puede poner más difícil a los Entrecanales en las renovables y en la obra civil.

Pese a todo, el enfrentamiento entre José Manuel con su tío Juan y su primo Juancho ha llegado a tal extremo que han comenzado los ceses en cadena de ejecutivos y ya se habla de una posible ruptura de Acciona entre las distintas ramas de la Familia Entrecanales. Ya saben, la moda Metrovacesa.

No sólo eso sino que la sombra de Botín, que siempre es alargada, amenaza a Acciona. No olvidemos que es el primer financiador de la operación Endesa, que cuenta entre sus garantías con títulos de Acciona. Y a nadie le apetece tener en casa a un depredador como don Emilio. En verdad, los ‘Entreca’ atraviesan s momento más duro, y eso no se arregla cesando a los subordinados, que no tienen culpa del desaguisado.

Hispanidad

PORTUGAL: EDP compra la eólica Horizon, valorada en 1.600 millones

El grupo portugués EDP, del que forma parte la española HC Energía, se convertirá en el cuarto operador mundial de energía eólica con la compra a Goldman Sachs de la estadounidense Horizon Wind Energy, que está valorada en 2.150 millones de dólares (unos 1.600 millones de euros).

La adquisición de la empresa con sede en Houston otorga a EDP activos en 15 estados de EE UU, con lo que pasa del sexto al cuarto lugar en el ranking de mayores productores de energía eólica, según una presentación de la empresa lusa. La compañía se endeudará en 2.500 millones de dólares para financiar la operación.

En un comunicado, EDP detalla que Horizon Wind Energy, líder en el desarrollo y gestión de parques eólicos en Estados Unidos, cuenta con una deuda financiera de unos 140 millones de euros.

Con la compra de Horizon, EDP tendrá más de 3.800 MW de capacidad de producción en operación antes del final de 2007 desde los 1.600 MW registrados en 2006.

5Dias

OPA ENDESA: EU Takes Spain to Court Over Endesa Takeover Battle

The European Commission has said it will take Spain to the EU's Court of Justice over failure to drop conditions imposed on German energy group E.ON's billion euro bid for Spain's biggest company Endesa SA.

"Since the Spanish government has still not withdrawn the illegal measures ... the Commission has decided to refer the case (to court)," the Commission said in a statement.

E.ON made a take-over bid for Spain's biggest energy company Endesa last year. Although EU regulators approved the merger unconditionally, it met with strong resistance from Spanish politicians. The Spanish energy regulator CNE then set a number of requirements for the sale.

The Commission ruled in September 2006 that these conditions violated EU rules by breaching measures on the free movement of capital.

In response, Spain lifted part of the conditions and limited their duration, but argued that the requirements were necessary to secure the national energy supply and did not create a problem because E.ON had accepted them.

The Spanish government bound E.ON to hold onto Endesa's brand name for five years, to refrain from selling off Endesa's electricity assets outside mainland Spain and to keep using Spanish fuel in Endesa's coal-powered plants.

EU wants energy sector to open up

The Commission's decision to refer the cast to court is the latest twist in a test case for European cross-border deals in the energy sector, underlining the EU executive's determination to crack down on what it sees as Spain's protectionist behavior. The move comes just two days after E.ON scored a key victory in its long-running battle for control of Endesa. On Monday, Endesa's board backed E.ON's bid of 42.4 billion euros ($56.5 billion) for the takeover.

Counter bid for Endesa

However, Spanish construction firm Acciona and Italian electricity company Enel, both Endesa shareholders, said they would launch a joint counter-bid for the Spanish power company and would improve on E.ON's offer by at least one euro.

While E.ON's latest bid values Endesa at 42.4 billion euros, the Enel-Acciona offer would bring Endesa's value to 43.4 billion euros. E.ON announced on Tuesday had secured Caja Madrid's 9.9 percent stake in Endesa by means of a swap agreement with the Spanish bank. The German company, however, needs at least 50 percent for its bid to succeed.

Enel and Acciona together already hold about a 46 per cent stake in Endesa.

DW-News

OPA ENDESA: Endesa Bidding War Heats Up As Board Backs E.ON

German energy giant E.ON AG scored a key victory Monday in its long-running battle for control of Endesa after the Spanish power company's board backed its 42.4 billion euros ($56.5 billion) to take over the group.

The decision of the Endesa board to endorse the E.ON offer came as signs emerged of a new bidding war for Spain's biggest energy company. Just hours after E.ON raised its takeover bid for Endesa for a third time Monday to 40 euros a share, Italian utility group Enel SpA confirmed it was pressing on with Spanish builder Acciona SA to launch a joint counter bid for Endesa.

E.ON's announcement that it was increasing its offer for Endesa from 38.75 euros came in the wake of a plan outlined last week by Enel and Acciona to launch a joint takeover of the Spanish energy group. Endesa told Spain's securities regulator, CNMV Monday that its board of directors had decided unanimously to recommend to shareholders to accept the E.ON bid, which it said "reflects adequately" the value of the company. The Endesa board went on to say that the E.ON offer was the only one to meet all legal requirements.

A rival joint bid for Endesa

Earlier in the day Monday, Acciona told the CNMV that it was joining Enel in a plan to top E.ON's latest offer by bidding what it said would not be below 41 euros for 100 per cent of Endesa.

"This forms the basis for Enel's development on the European electricity market," said Enel chief Fulvio Conti following the announcement of his company's pact with Acciona.

While E.ON's latest bid values Endesa at 42.4 billion euros, the Enel-Acciona offer would bring Endesa's value to 43.4 billion euros. E.ON chief Wulf Bernotat said his company was "convinced that our increased offer at 40 euros a share will be the only one for Endesa in the foreseeable future."

A new force in the global energy market

A tie-up between Endesa and E.ON would create a new force in the global energy market with more than 22 million customers and a business empire stretching from Europe, through to the US and South America.

E.ON, however, needs at least 50 percent for its bid to succeed. Analysts believe that E.ON faces an uphill battle to secure control of Endesa as Enel and Acciona together already hold about a 46 per cent stake in Endesa. Under their takeover plan, Acciona would raise its stake in Endesa to 50.1 per cent, while Enel would hold the rest. The CNMV ruled Friday that Enel and Acciona could not launch a bid for six months after the E.ON bid expires and gave E.ON until Monday to improve its offer.

However, Acciona told the CNMV that the joint bid with Enel would be launched as soon as "legally possible." The CNMV is to due to issue a new ruling on the Acciona-Enel proposed bid before markets open in Spain on Tuesday.

E.ON takes legal action against rivals

But with tensions surrounding the Endesa battle rising, E.ON hit back launching legal moves against Enel and Acciona Monday and calling on the CNMV to mount action against the two companies for market disruption, breaching tender offer rules, and insider trading.

At the same time, E.ON said that Acciona and Enel should be forced to divest their shareholdings in Endesa and be prohibited from buying up any Endesa shares. The German company also commenced court action in New York against Acciona and Enel, claiming that two companies had breached US disclosure rules.

In a strongly worded statement, E.ON lashed out at Acciona and Enel accusing them of "unlawful actions" which it said "were an attempt to deceive Endesa's shareholders and to manipulate the market price of Endesa stock."

This is the third time that E.ON has been forced to raise it bid since launching its takeover push in February 2006.

DW-News

OPA ENDESA: Enel, Vying for Endesa, Says Profit Falls 36 Percent

by Anthony DiPaola
Enel SpA, the Italian utility vying for control of Endesa SA, reported a 36 percent drop in fourth- quarter profit after the previous year's results were boosted by the sale of assets including a power transmission company.

Net income at Rome-based Enel fell to 400 million euros ($533 million) from 621 million euros in the year-earlier period, Bloomberg calculated from full-year results released today.

Enel and Acciona SA are engaged in a takeover battle for Spanish power company Endesa with Germany's E.ON AG. Success may help Enel meet its goal of doubling the amount of European generation it owns outside Italy to make up for competition rules that limit how much it can sell at home. The company is due to update investors on its strategy at a presentation in London.

``Investors will be totally focused on Enel's strategy today,'' Vincenzo Riflesso, a trader at Banca IMI in Milan said in an interview today. `The market is betting that E.ON could prevail.''

Spain's stock market regulator ruled Enel and Acciona must wait six months before going ahead with their offer of at least 23.4 billion euros for the shares of Endesa they don't already own. That may give E.ON time to complete its own offer and build a stake in Endesa.

Asset Sales
Last year's sale of telephone company Wind Telecomunicazioni SpA cut debt by 10 billion euros, while the sale of 30 percent of power-grid operator Terna SpA generated a capital gain of more than 800 million euros.

Enel today said it will pay a 49-cent full-year dividend, above the 44-cents-a-share payout in 2005.

The company said it expects to boost operating profit this year, targeting an average 6 percent annual increase in earnings before interest, tax, depreciation and amortization through 2008. Enel will pay a minimum dividend of 49 cents a share for this year and next, it said.

Enel shares reversed early losses and gained 0.8 percent to 7.91 euros as of 10:15 a.m. in Milan. The stock has risen 13 percent in the past 12 months. Shares of Acciona dropped 0.3 percent to 162.05 euros and E.ON stock was down 0.6 percent at 100.04 euros.

Full-year net income fell 22 percent to 3.04 billion euros, from 3.9 billion euros in 2005, Enel said. Profit lagged behind the 3.1 billion-euro average estimate of 32 analysts surveyed by Bloomberg.

Greater Competition
As Europe's power markets move toward full competition, Enel has expanded outside its home market by buying renewable energy sources like hydroelectric plants in Latin America and wind farms in France as well as traditional generation assets. The company completed its 840 million-euro purchase of a majority stake in Slovakia's Slovenske Elektrarne AS in April.

Chief Executive Officer Fulvio Conti plans to continue buying assets outside Italy and has earmarked as much as 15 billion euros for acquisitions and development of plants in countries like Spain, France, eastern Europe and the Americas, he said in an interview Feb. 12.

Enel, Europe's fifth-largest utility by revenue, aims to catch up with larger rivals like Suez SA, which have expanded more quickly. Enel last year lost out in a planned bid for Suez when the French government announced it would merge Suez with Gaz de France SA.

`Majority Control'
Enel and Acciona together control about 46 percent of Endesa, meaning they're ``a step away from majority control of Endesa, making E.ON's task extremely difficult,'' Armando Iobbi, an analyst with Centrosim SpA in Milan, wrote in a note to clients yesterday. Iobbi has a ``Buy'' rating on Enel shares.

E.ON, Germany's largest power company, said yesterday it secured almost 10 percent of Madrid-based Endesa in an equity- swap contract with a Spanish investor, aiming to acquire enough shares and voting power to block any rival bid. E.ON's 40-euros- a-share offer expires April 3 in Spain and April 6 in the U.S.

Enel and Acciona plan to offer at least 41 euros a share and undermine E.ON Chief Executive Officer Wulf Bernotat's yearlong effort to win control of Endesa. The takeover battle may drag on even longer, after E.ON filed complaints against Enel and Acciona with Spanish and U.S. authorities.

``The purchase of the stake in Endesa and our accord to jointly manage the company with Acciona will further boost our international growth,'' Conti said in the statement.

Endesa's 22 million customers and hundreds of power plants make the company a prize as the European Union opens the region's energy market to greater competition from July 1.

Bloomberg

UE: E.ON, ENEL y EDF se reparten la Europa energética

Al introducir a ENEL en ENDESA, ZP ha metido a la zorra en el gallinero. El acuerdo entre ENEL y la argelina Sonatrach perjudica gravemente los intereses españoles

En medio de la batalla de Endesa ha pasado un tanto inadvertido el acuerdo firmado entre la italiana ENEL y la argelina Sonatrach justo cuando el gobierno Bouteflika pretende subir el coste del gas a España.

Y es que el pacto entre la canciller alemana Angela Merkel y el primer ministro italiano, Romano Prodi -acabará por vía accionarial o por vía de activos- en un reparto de Endesa entre alemanes e italianos.

Ahora bien, el acuerdo entre Berlín y Roma va más allá y abre la segunda puerta energética por el sur. Ahora mismo, entre Argelia e Italia sólo existe un minigaseoducto que será ampliado y que introducirá el gas en la península transalpina y, si se quiere, más allá. Para ENEL es vital, porque no olvidemos que la empresa estatal italiana tiene muchos clientes, pero poquísima generación. En esa circunstancia, introducir a ENEL en Endesa, tal y como ha hecho Rodríguez Zapatero, ha sido como introducir a la zorra en el gallinero.

Destaca y también que entre Alemania y España está Francia, es decir, está el megapoder nuclear de EDF, cuyo mayor sueño es seguir ofreciendo energía a ENEL y, ya de paso, venderle energía a España, un mercado que siempre se le ha resistido porque las empresas españolas sí son generadoras.

Conclusión: la batalla de Endesa está teniendo un colofón muy claro. La alemana E.ON (habría que añadir RWE), la francesa EDF (habría que añadir el grupo Suez) y la italiana ENEL se están repartiendo Europa a costa de las empresas españolas, especialmente de Endesa e Iberdrola. Y esperen a que se hagan realidad las ansias que EDF ha sentido siempre por comerse Iberdrola. Hasta ahora, nunca ha podido, pero…

Terra

OPA ENDESA: La CNMV ratifica que las ofertas de Enel y Acciona deberán esperar seis meses

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha emitido una nota a última hora de este lunes indicando que "ha tomado nota" de la mejora a 40 euros por acción en la opa a Endesa de la alemana E.ON y ratificó la prohibición a la italia Enel y la constructora española Acciona de presentar una oferta hasta dentro de seis meses.

En un comunicado emitido cerca de la medianoche, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) informó de que analizó el acuerdo alcanzado por Acciona y Enel, que estaban dispuestas a mejorar a 41 euros el precio mínimo por título.

El organismo regulador de los mercados financieros españoles agregó que también revisó las peticiones que le ha hecho E.ON en relación con la operación de Acciona y Enel, en el sentido de que no autorice la opa de ambas y que les obligue a vender las acciones de Endesa que las dos poseen, un 21% la empresa de la familia Entrecanales y el 24,9% la italiana.

El Consejo de la CNMV considera aplicable su acuerdo del pasado día 23 sobre que Enel o Acciona, ya sea de manera conjunta o individual, para presentar una oferta tendrán que esperar seis meses a contar desde la liquidación de la opa de E.ON, en curso.

La postura de Caja Madrid

Caja Madrid acordó este lunes no acudir formalmente a la opa de E.ON, pero ha alcanzado un pacto con el gigante alemán para intentar salvar su oferta mejorada de 40 euros por acción.

La caja madrileña le garantiza a la compañía germana la venta de su 9,9% en un plazo de dos años mediante un 'equity swap', un acuerdo que supone la cesión de sus derechos económicos, pero no de los políticos.

E.ON se suma así un importante apoyo para hacer frente a la ofensiva de Enel y Acciona, que mantienen su compromiso de lanzar una opa por el 100% de Endesa a un precio de al menos 41 euros "tan pronto como sea posible legalmente".

De esta forma, Caja Madrid mantendrá sus derechos de voto en la primera eléctrica española, lo que le serviría para ayudar a E.ON a gobernar Endesa.

El Mundo

OPA ENDESA: Partido Popular pide al Gobierno que "deje de interferir en la economía" y "acabe el espectáculo"

El presidente del PP, Mariano Rajoy, que se ha entrevistado este lunes con Angela Merkel en Berlín, ha pedido al Gobierno que "acabe el espectáculo" y deje de "interferir en la economía" y "se retire discretamente" del papel que ha jugado en el asalto a Endesa. Arias Cañete, por su parte, ha solicitado a la CNMV la apertura de un expediente disciplinario a Acciona y Enel, ya que "no es aceptable" una acción concertada como la que se está "apreciando" entre estas dos compañías.

Rajoy, ha garantizado que no ha tratado con Merkel el asunto de la OPA y ha explicado que no lo ha hecho por que, entiende, que se trata de un asunto entre empresas. No obstante el líder popular ha mostrado su rechazo "a lo que ha hecho el Gobierno español" porque "ha dado uno de los mayores espectáculos de esta legislatura".

Recordó alguna de las vicisitudes de las opas presentadas sobre Endesa, como el hecho de que en su día hubo una oferta de 21 euros por acción y ahora la empresa publica italiana Enel anuncia otra de 41 euros para dentro de seis meses. "Pido que acabe el espectáculo, que el Gobierno deje de interferir en la economía y se retire discretamente", añadió Rajoy quien lamentó "lo que se empieza a decir de nosotros (de España) por ahí".

Rajoy explicó que la entrevista con Merkel fue muy grata al compartir con ella los mismos valores, principios y modelo de sociedad. Añadió que hablaron de cuestiones sobre Alemania y sobre España, aunque no quiso ser más explícito al respecto y, ante las preguntas de los informadores por conocer más detalles, se limitó a señalar que constató que Merkel tiene un buen conocimiento de España, algo que dijo no haberle sorprendido.

Rajoy felicitó a Merkel por la organización de los actos conmemorativos del 50 aniversario de la firma del Tratado de Roma, que se han celebrado durante el fin de semana en Berlín, y dijo que trasladó a la canciller que hacía suyo el texto de la Declaración hecha pública con ese motivo por los líderes de los Veintisiete. Es más, Rajoy anunció que propondrá que el Congreso de los Diputados apruebe una declaración institucional con el texto íntegro de la Declaración de Berlín como símbolo de compromiso de los españoles con la construcción europea.

El presidente del PP dijo que expuso también a Merkel que es "urgente" que se fijen pronto las reglas del juego para el futuro de la UE y que, tras el paréntesis provocado por los noes al Tratado constitucional en Francia y Holanda, se retome el trabajo para llegar a un acuerdo lo más rápidamente posible. Rajoy explicó que, después de que España aprobara la Constitución Europea en referéndum, le gustaría que lo que se acordase finalmente se pareciese lo más posible a ese texto.

En cualquier caso, consideró que hay determinados asuntos de especial importancia para la UE y para España, como los relativos a la libertad, seguridad, justicia, lucha antiterrorista, inmigración y cambio climático. Además, señaló que el Gobierno de Zapatero debe tener una actitud constructiva para avanzar rápidamente, pero, a la vez, debe defender los intereses de España, y garantizó que la posición del PP sí será constructiva.

"Europa tiene que trabajar muy duro para hacer pedagogía y presentarse ante los ciudadanos como algo útil", añadió Rajoy. El presidente del PP aprovechó la jornada de hoy en Berlín para reunirse también con integrantes de su formación política en Alemania y para pronunciar una conferencia en la Fundación Konrad Adenauer.

En ella, según informaron fuentes del PP, Rajoy hizo un repaso de la situación que se vive en España y, al referirse a la situación económica, lamentó que el vicepresidente segundo del Gobierno y ministro de Economía, Pedro Solbes (al que calificó como el mejor ministro de Zapatero) no haya hecho las reformas necesarias. Además, reprochó al Gobierno la "política de rupturas de consenso" que, a su juicio, está practicando.

Cañete pide la apertura de un expediente a Acciona y Enel

El secretario ejecutivo de Economía y Empleo del PP, Miguel Arias Cañete, ha solicitado a la CNMV la apertura de un expediente disciplinario a Acciona y Enel, ya que "no es aceptable" una acción concertada como la que se está apreciando entre estas dos compañías. Para cañete el acuerdo entre Acciona y Enel tiene como "único objeto el hacer fracasar una operación legal que ha cumplido todos los requisitos exigidos por las autoridades". "Estas compañías tuvieron oportunidad de competir con la OPA de E.On según prevé nuestra legislación", subrayó.

Arias Cañete ha asegurado que nos encontramos por tanto ante "un presunto fraude de ley de una operación concertada desde el principio y que se va consolidando la sospecha de que todo está planeado desde hace tiempo". "Si se permite que esta operación salga adelante no sólo se habrán comprado la mayor parte las acciones a un precio más bajo que el precio fijado por la OPA, lo que va en contra de cualquier principio de igualdad de oportunidades en el mercado, sino que se habrá entregado el primer operador eléctrico español a una empresa pública italiana", denunció, añadiendo que se "habrán perjudicado los intereses de la compañía alemana, que compite en inferioridad de condiciones, por el hecho de haber cumplido la legalidad".

De esta manera, ha exigido a las autoridades reguladoras españolas que "garantice los derechos de los accionistas, en especial aquellos que han vendido a bajo precio a Enel y Acciona". "Asimismo exigimos que garantice la limpieza del proceso, dando las mismas oportunidades a E.On que a las otras dos empresas, impidiendo cualquier OPA de Enel y Acciona mientras tengan en su poder de forma directa o indirecta participaciones en Endesa compradas con posterioridad al anuncio de E.On de lanzar una OPA sobre Endesa, y en su caso la suspensión de derechos políticos de Acciona y de Endesa", añadió al respecto.

Miguel Arias también exigió al Gobierno que garantice la independencia del sistema energético español "e impida cualquier operación empresarial en un operador principal que tenga como protagonista una empresa pública extranjera". Además, el responsable de Economía y Empleo del PP consideró que, a pesar de que Enel y Acciona quieren dar la apariencia de que será el grupo español quien tenga el control efectivo en la eléctrica, ésta caerá "en manos italianas".
Pujalte denuncia que la judicialización de las opas perjudica a los accionistas

El portavoz adjunto del PP en el Congreso, Vicente Martínez Pujalte, ha asegurado que la "judicialización" de las opas sobre Endesa no beneficiará "para nada" a los accionistas minoritarios de la eléctrica. A su juicio, Enel y Acciona no deberían haber negociado de espaldas al mercado, porque la operación se ha firmado este lunes pero "todos sabíamos que había una concertación" entre ambas.

De hecho, Pujalte cree que en lugar de anunciar su compromiso para una futura OPA a 41 euros como mínimo, deberían haberla formulado. "Lo único que queremos es que haya un sector energético en España que dé el mejor servicio a las familias, con el mejor precio posible y que contribuya a la competitividad de nuestra economía", añadió el diputado popular. Por esa razón rechazó las "interferencias continuas del Gobierno que perjudican al consumidor". De la futura Ley de Opas -actualmente en trámite parlamentario- dijo que le parece "buena", pero afirmó que lo que hay que conseguir es que "se respete".

Libertad Digital

OPA ENDESA: Caja Madrid afianza la oferta de E.On que inicia acciones legales contra Enel y Acciona

Miguel Blesa ha acudido en ayuda de E.On al final de una jornada intensa en el asalto a Endesa. el Consejo de Administración de Caja Madrid ha decidido no acudir a la OPA de E.On tras llegar a un acuerdo para venderle sus acciones en dos años manteniendo los derechos de voto en Endesa.

El objetivo es facilitar la gobernabilidad de la primera eléctrica española y minimizar la posibilidad de que E.On se retire. Endesa se ha disparado en Bolsa por encima de los 40 euros y ha recomendado a sus accionistas que acudan a la OPA alemana. Mientras, la compañía de Wulf Bernotat ha iniciado acciones legales contra Enel y Acciona. A última hora de este lunes, la CNMV ha ratificado su acuerdo del pasado viernes por el que prohíbe a Enel y Acciona presentar una oferta hasta dentro de seis meses.

Libertad Digital

Caja Madrid acuerda con E.ON no ir a la opa, pero le venderá su 10% de Endesa en dos años
Caja Madrid ha acordado no acudir formalmente a la opa de E.ON, pero ha alcanzado un pacto con el gigante alemán para intentar salvar su oferta mejorada de 40 euros por acción. La caja madrileña le garantiza a la compañía germana la venta de su 9,9% en un plazo de dos años mediante un 'equity swap', un acuerdo que supone la cesión de sus derechos económicos, pero no de los políticos.

E.ON se suma así un importante apoyo para hacer frente a la ofensiva de Enel y Acciona, que se han comprometido a lanzar una opa por el 100% de Endesa a un precio de al menos 41 euros "tan pronto como sea posible legalmente".

De esta forma, Caja Madrid mantendrá sus derechos de voto en la primera eléctrica española, lo que le serviría para ayudar a E.ON a gobernar Endesa.

La caja madrileña cede al grupo alemán los derechos económicos de sus 105.197.057 acciones en la eléctrica por un periodo de dos años, tras el cual E.ON deberá elegir entre comprarle las acciones a 40 euros o pagar en metálico las diferencias de fluctuación económica.

Según una nota de la entidad, el presidente de Caja Madrid, Miguel Blesa, asegura que "la posición que hoy ha tomado la caja garantiza el futuro de Endesa, su gobernabilidad, su integridad empresarial, el desarrollo del negocio energético de la eléctrica en el mundo y su actual sede en Madrid".

"El acuerdo de 'Equity Swap' establece que mientras Caja Madrid sea titular de sus acciones en Endesa, mantendrá los derechos políticos de las mismas, con el propósito de obtener una presencia adecuada en los distintos órganos de administración de la eléctrica española", explicó la caja.

El consejo de Caja Madrid ha tomado esta decisión por 14 votos a favor -procedentes de los representantes del PP, IU, COMFIA-CCOO y el independiente Guillermo Marcos- y 7 en contra -de PSOE, UGT y CCOO Madrid-.

Los que votaron en contra de este acuerdo defendieron en la reunión que la caja debería mantener la neutralidad y prudencia que ha presidido sus actuaciones hasta ahora y no decantarse por la opción de E.ON mientras no se conozca, al menos, la decisión de la CNMV con respecto al anuncio de opa efectuado por Acciona y Enel.

Visto bueno del Consejo de Endesa

También está con E.ON el consejo de administración de Endesa, que también ha recomendado a los accionistas que acudan a la opa del gigante alemán, la única oferta en firme por el momento.

Los miembros del consejo de administración, entre ellos el presidente, Manuel Pizarro, y el consejero delegado, Rafael Miranda, venderán todos sus títulos -excepto 50 acciones por consejero- al conglomerado germano, según un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El Mundo

OPA ENDESA: ¿Vendo o no vendo mis 'endesas'?

by J. A. NAVAS & L. GONZÁLEZ (El Mundo)
Vender o no vender, he ahí el gran dilema. El accionista de Endesa está de enhorabuena porque los títulos que posee de la mayor eléctrica española se pagan cada vez más caros, gracias a la batalla sin cuartel que se libra por su control. Sin embargo, hasta las más grandes dichas pueden venir acompañadas de una pequeña angustia, y es que no pocos pequeños inversores deben andar dándole vueltas a la cabeza: ¿Es momento de vender y hacer caja o es mejor esperar?

• Tres opciones. Básicamente, al inversor de Endesa se le presentan ahora tres opciones: acudir a la opa mejorada de E.ON de 40 euros por acción -puede hacerlo hasta el 3 de abril-, vender en el mercado o esperar a que se concrete la oferta de Enel y Acciona, que se han comprometido a pagar al menos 41 euros por acción -eso sí, su opa como muy pronto llegará dentro de seis meses-. Aquellos inversores que ya aceptaron los 38,75 euros que ofreció inicialmente E.ON, recibirán los 40 de la mejora.

• Récord de las acciones. Las acciones de la eléctrica cerraron el día 26 de marzo a 40,06 euros por acción, tan sólo seis céntimos por encima de lo que ofrece el grupo alemán, aunque llegaron a alcanzar un récord histórico de 41 euros. Los títulos de la eléctrica española se han duplicado desde que Gas Natural abrió la veda por Endesa en septiembre de 2005 [Vea el gráfico].

• Una sola oferta en firme. "Por el momento hay una única opa en firma, que es la de E.ON, y tiempo hay para ir a esa oferta. Así que [si la acción se mantiene en sus niveles actuales] lo mejor es esperar un poco, porque siempre tenemos asegurado vender a 40 euros por acción hasta dentro de 15 días y podemos ver qué pasa en ese tiempo", explica Jordi Padilla, analista de Atlas Capital. "Si la acción se va a 41 o 42 euros por acción, entonces se puede pensar en vender en el mercado", añade. "En ese caso, sería mejor aplicar el refrán de más vale pájaro en mano que ciento volando", ya que "la opa alternativa [de Enel y Acciona] es una voluntad de intenciones, que depende de la actitud de la CNMV".

• Nueva normativa de opas. Pese a todo, Padilla coincide con Alberto Castillo, de Capital Bolsa, en que "es difícil recomendar algo, porque está todo muy embrollado". "Aconsejo esperar, porque en principio la cotización ya ha llegado a tocar los 41 euros y, aunque [el de Enel y Acciona] no es un anuncio totalmente firme, su oferta será como mínimo a 41 euros. Además, cuando se apruebe la nueva normativa de opas, ambos podrán comprar acciones en el mercado hasta llegar al 30% y con el poco 'free float' (capital flotante susceptible de compra-venta inmediata en el mercado) no tendrán difícil superar los 41 euros", afirma Castillo.

• Opción más prudente. Por su parte, Iván San Félix , analista de Renta 4, considera que acudir a la opa de EON o bien vender los títulos en el mercado a los actuales niveles sería la opción "más prudente", ya que "la incertidumbre que hay sobre la posible oferta [de Enel y Acciona] no merece la pena para ganar un euro más". Este experto considera que todavía existe la posibilidad de que Acciona y Enel "no puedan legalmente presentar la oferta", que de aquí a seis meses decidan que es mejor no lanzarla o que incluso el precio final pueda estar por debajo de lo que ofrece E.ON.

• 'Poco que ganar y mucho que perder'. "Recomiendo aceptar la opa porque es muy generosa y porque siempre es preferible pájaro en mano", dice Benito del Fresno, analista técnico. "Además, hay que tener en cuenta el coste de oportunidad, porque en caso de que haya mejora sería dentro de mucho tiempo y, en Bolsa, seis meses son una eternidad. Hay muy poquito que ganar y muchísimo que perder".

El abanico de posibilidades sigue muy abierto y los inversores tienen la palabra. En cualquier caso, pueden estar contentos si compraron hace algunos meses. Pocas inversiones dan tanta rentabilidad con un riesgo tan bajo.

El Mundo

OPA ENDESA: El consejo de Endesa recomienda aceptar la opa mejorada de E.ON a 40 euros por accion

El consejo de administración de Endesa está con E.ON. Los directivos de la mayor eléctrica española han acordado por unanimidad recomendar a los accionistas que acudan a la opa mejorada de E.ON, que esta mañana aumentó su oferta hasta los 40 euros por acción.

Según informó la empresa a la CNMV, los miembros del consejo de administración, entre ellos el presidente, Manuel Pizarro, y el consejero delegado, Rafael Miranda, venderán todos sus títulos -excepto 50 acciones por consejero- al conglomerado germano

El apoyo de la dirección de Endesa a E.ON se produce pese a que los dos mayores accionistas de la eléctrica, Acciona y Enel, que poseen un 46%, anunciaron, poco después de la mejora de la oferta de E.ON, que lanzarán una propuesta de compra de al menos 41 euros por título si la alemana fracasa. Esta oferta, sin embargo, no podría hacerse efectiva hasta dentro de seis meses debido a la prohibición de la CNMV.

Caja Madrid se lo piensa

El consejo de Endesa ha añadido que Caja Madrid, que posee un 9,9% de Endesa, no ha decidido aún si vende o no su participación, pero que probablemente lo anuncie esta tarde tras una reunión de su órgano de dirección.

En una comunicación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el consejo motiva su decisión en que la opa de la eléctrica alemana refleja "adecuadamente" el valor de la compañía, al tiempo que incorpora una mejora de 1,25 euros por título con respecto al último precio ofrecido por E.ON.

"La oferta de E.ON es la única que cumple con todos los requisitos que establece la normativa vigente y que cuenta con plenas garantías legales y financieras, que aseguran su viabilidad", dijo Endesa.

El plazo de aceptación de la oferta de E.ON se ha prorrogado hasta el 3 de abril en España y el 6 de abril en Estados Unidos. Los títulos de Endesa subieron este lunes un 3,7%, hasta los 40,06 euros, en un mercado bajista.

El aumento de la oferta de E.ON supone elevar por encima de los 42.000 millones de euros (el valor de la propuesta actualmente en vigor, un precio que prácticamente duplica la oferta original que anunció Gas Natural en septiembre de 2005.

Ámbito político

La batalla por Endesa ha vuelto a calar en el ámbito político. El ministro de Industria, Joan Clos, ha insistido de nuevo en la "estricta neutralidad del Gobierno".

Por su parte, el secretario ejecutivo de Economía y Empleo del PP, Miguel Arias Cañete, pidió a la CNMV que abra un expediente disciplinario a Enel y Acciona por desobedecer.

Y el líder de los 'populares', Mariano Rajoy -después de entrevistarse durante una hora en Berlín con la canciller alemana Angela Merkel, en la que según el presidente del PP no hablaron de la opa a Endesa- ha pedido al Gobierno que "acabe el espectáculo" de las interferencias oficiales en el futuro de la primera eléctrica española.

El Mundo

OPA ENDESA: Cronologia de la Batalla por ENDESA

Cronología del asalto a Endesa:

• 5 de septiembre de 2005.- Gas Natural lanza una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) sobre la totalidad del capital de Endesa a 21,30 euros por acción, lo que supone valorar a la compañía en 22.549 millones de euros.
• 6 de septiembre de 2005.- Endesa rechaza la OPA lanzada por Gas Natural y anuncia acciones legales para defender sus intereses.
• 8 de noviembre de 2005.- La Comisión Nacional de la Energía (CNE) aprueba la OPA de Gas natural sobre Endesa previo cumplimiento de diez condiciones.
• 20 de diciembre de 2005.- La CNE aprueba por mayoría el segundo informe acerca del impacto en la competencia de la OPA de Gas Natural sobre Endesa.
• 5 de enero de 2006.- El Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC) rechaza la OPA de Gas natural sobre Endesa.
• 3 de febrero de 2006.- El Consejo de Ministros autoriza la OPA de Gas Natural sobre Endesa con veinte condiciones que obligan a la empresa resultante a desprenderse de algunos activos y de 1,5 millones de clientes.
• 21 de febrero de 2006.- El grupo energético alemán E.On ofrece 27,50 euros por acción de Endesa, un 29,1 por ciento más que la oferta de Gas Natural. La OPA, valorada en 29.100 millones de euros, está condicionada a la adquisición de al menos el 50,01 por ciento del capital y a un cambio de estatutos de la compañía.
• 27 de febrero de 2006.- La Comisión Nacional de Valores (CNMV) autoriza la oferta de Gas Natural sobre la totalidad del capital de Endesa.
• 21 de marzo de 2006.- Un juzgado mercantil de Madrid ordena suspender de forma cautelar la tramitación de la OPA lanzada por Gas Natural sobre Endesa.
• 22 de marzo de 2006.- El diario El País advierte a E.On que el Gobierno "les puede causar mucho daño" si se impone su OPA
• 23 de marzo de 2006.- El Pleno del Congreso convalida el Real Decreto-Ley que amplía las competencias de la CNE, para poder entorpecer la OPA de E.On.
• 21 de abril de 2006.- El Tribunal Supremo decide suspender de forma cautelar el acuerdo del Consejo de Ministros que autorizó con condiciones la OPA de Gas Natural sobre Endesa.
• 25 de abril de 2006.- La Comisión Europea (CE) aprueba la OPA formulada por E.On sobre Endesa sin condiciones.
• 9 de mayo de 2006.- Gas Natural recurre ante la Audiencia Provincial de Madrid el auto dictado por el juzgado de lo mercantil número 3 de la capital que paralizó cautelarmente la OPA lanzada sobre Endesa.
• 27 de julio de 2006.- La CNE aprueba la OPA de E.On sobre Endesa con diecinueve condiciones y obliga a la compañía alemana a desprenderse del 32 por ciento de los activos.
• 25 de septiembre de 2006.- El grupo constructor y de servicios Acciona irrumpe en la pugna entre Gas Natural y E.On por el control de Endesa con la compra del 10 por ciento de la eléctrica por 3.388 millones de euros.
• 26 de septiembre de 2006.- La Comisión Europea declara ilegales las condiciones impuestas por la CNE a E.On por no ajustarse a la normativa europea y exige al Gobierno que modifique la legislación que aumenta las competencias del organismo regulador.
• 26 de septiembre de 2006.- La compañía energética alemana E.On sube su oferta por Endesa a 35 euros por acción, un 37,8 por ciento más que su oferta inicial.
• 3 de octubre de 2006.- La Comisión Nacional de la Energía (CNE) ratifica las diecinueve condiciones impuestas al grupo alemán E.On para autorizar la OPA lanzada sobre Endesa.
• 4 de noviembre de 2006.- El Ministerio de Industria autoriza a E.On la compra de Endesa sin la obligación de vender activos del grupo español como establecía la CNE.
• 20 de diciembre de 2006.- La Comisión Europea solicita a España que retire "inmediatamente" las nuevas condiciones impuestas a la OPA de E.On sobre Endesa por considerarlas ilegales.

2007: camino de la resolución

• 2 de enero. E.ON comunica a la CNMV la reducción en 0,5 euros por acción de su opa sobre Endesa.
• 11 de enero. El Tribunal Supremo levanta la suspensión cautelar del acuerdo del Consejo de Ministros que autorizó la opa de Gas Natural sobre Endesa.
• 16 de enero. La Audiencia Provincial de Madrid levanta la suspensión cautelar de la opa de Gas Natural dictada por el Juzgado Mercantil número 3 de la capital.
• 25 de enero. La CNMV reanuda el proceso de las opas.
• 2 de febrero. Tras 17 meses, Gas Natural desiste de su oferta sobre Endesa.
• 3 de febrero. La alemana E.ON mejora su opa sobre Endesa hasta los 38,75 euros por acción.
• 27 de febrero. Enel resucita la batalla por Endesa con la compra en el mercado del 10% de la eléctrica española.
• 1 de marzo. La eléctrica italiana Enel, propiedad del Estado en un 32%, comunica que aumenta su participación en Endesa, primero hasta el 17%, y después hasta el 21,57%, lo que le convierte en primera accionista de la compañía que preside Manuel Pizarro. Las adquisiciones quedan pendientes de la aprobación de la Comisión Nacional de la Energía (CNE).
• 7 de marzo. Endesa suspende la convocatoria de la junta extraordinaria de accionistas para el 20 de marzo, tras la decisión de E.ON de retirar de su opa la condición de eliminar los blindajes estatutarios.
• 12 de marzo Enel se hace con otro 2,9% de Endesa a través de UBS y se queda al borde del 25%, porcentaje que, con la actual legislación, le obligaría a lanzar una opa por el 100% de la primera eléctrica española.
• 23 de marzo Después de que Enel y Acciona reconocieran contactos 'avanzados' para lanzar una opa, la CNMV anunció que impediría a la compañía italiana y a la constructora española presentar su opa hasta dentro de seis meses. Por otro lado, autorizó a E.ON a mejorar por última vez su oferta.
• 26 de marzo E.ON mejora el precio de su opa de 38,75 hasta 40 euros y minutos después Enel y Acciona salen al contraataque: anuncian que lanzarán una oferta por el 100% de Endesa y a un precio superior al ofrecido por el gigante alemán.

Libertad Digital
el Mundo

OPA ENDESA: Zapatero dice que la opa de Endesa es un ejemplo de cómo funciona el libre mercado en Europa

by LUIS AYLLÓN

José Luis Rodríguez Zapatero aseguró ayer que lo que está sucediendo con Endesa es «un ejemplo de lo bien que funciona la libertad de mercado en Europa». El presidente del Gobierno, que mantuvo una conversación con periodistas en Berlín, donde participa en la conmemoración de los 50 años de la UE, manifestó que esta celebración no era el momento para hablar del asunto de Endesa, aunque coincidiera con la canciller alemana, Ángela Merkel, y con el primer ministro italiano, Romano Prodi.

Además, en relación con las pretensiones de la alemana E.ON o de la italiana Enel, junto a la constructora española Acciona para hacerse con Endesa, Zapatero insistió en que el Ejecutivo no «gobierna el mercado». «Son empresas privadas -afirmó- las que han dado sus pasos en una economía de mercado y es un ejemplo de lo bien que funciona la libertad de mercado y de flujo de capitales en el seno de Europa».

Al preguntársele si, ante la falta de acuerdo entre los principales accionistas de la eléctrica española podría producirse una división de la compañía, Zapatero señaló que no estamos «ante ese escenario» de partición. «Estamos -explicó- con una opa, un posible incremento de la opa vigente y, hasta que no veamos cómo se conforma empresarialmente la titularidad de la mayoría accionarial y sus planes, el Gobierno no debe pronunciarse, sino ser garante de que se aplique la ley».

ABC

OPA ENDESA: Endesa cambia las reglas de la fiebre de opas en la UE

by Maribel Nuñez

La encarnizada lucha por el control de Endesa va camino de marcar un antes y un después en el panorama europeo de las fusiones transfronterizas, de abrir definitivamente la espita a un proceso —el de la integración de compañías de diferentes países— que siempre se ha considerado la asignatura pendiente del mercado único. Nunca hasta hora una compañía se había visto sometida a un «asedio» semejante por parte de empresas de varios países de la UE, con aderezo político incluido, intervenciones de todo tipo de reguladores, opas, contraopas, procesos judiciales, asesores, abogados e incluso detectives privados.

El caso puede entrar en el libro de los récords por el dinero que los contendientes han gastado en la batalla, o por las diferentes formas de interpretar la legislación vigente, dependiendo de quién sea el interesado. La Unión Europea está revuelta estos días, cuando debería dedicarse tan sólo a las celebraciones, pues precisamente hoy se cumplen 50 años de la firma del Tratado de Roma que dio origen al ambicioso proyecto. Tanto se ha insistido desde la Comisión Europea en que se cree un auténtico Mercado Interior Europeo que parece que algunas empresas empiezan a apostar por él. Y de qué forma.

Consolidar el Mercado Interior

La encarnizada batalla que mantienen la alemana E.ON y la italiana Enel —acompañada ésta por Acciona— parece, sin embargo, tan sólo la punta del iceberg de una oleada de opas y proyectos de fusión que recorre toda la Unión Europea, en lo que supone la plasmación real de que el mercado interior europeo comienza a consolidarse de verdad, esta vez sí, aunque sea a base de opas hostiles. Es, sin duda, la hora de las empresas.

Desde que en febrero de 2006 E.ON comenzara la lucha por Endesa, el sector eléctrico es uno de los que más portadas de periódicos económicos europeos ha protagonizado por sus movimientos corporativos.

Mientras tanto, los accionistas de la eléctrica presidida por Manuel Pizarro se frotan las manos con las ganancias que han obtenido hasta ahora con todos estos movimientos. Sus acciones han más duplicado el valor desde que Gas Natural desatara las hostilidades.

El aliado de la gasista catalana en sus primeros pasos en aquella frustrada opa, Iberdrola, optó pronto por otros mercados y protagonizó una fusión amistosa «de libro», a punto ya de completarse, con la británica Scottish Power. El resultado de la misma será la tercera mayor eléctrica de Europa por valor de mercado.

La construcción, otro de los sectores más pujantes de la economía europea, tampoco se ha quedado al margen de estos vaivenes. Esta misma semana el grupo español ACS anunciaba que daba su gran salto internacional con la toma del control de la empresa alemana del mismo sector Hochtief, la tercer constructora del mundo, por 1.264 millones de euros. La empresa de Florentino Pérez tendrá así el 25,1% de la sociedad alemana, que le supone una valiosísima plataforma de entrada en Estados Unidos, Europa central, Australia y Sudeste asiático, principales áreas en las que trabaja la empresa germana.

ABN Amro-Barclays

En el sector bancario, por su parte, hemos asistido al principio de acuerdo entre el banco holandés ABN Amro y el británico Barclays para unirse y crear juntos un «gigante europeo», el número dos del ranking financiero de la UE.

Desde el año 2004 la banca europea ha experimentado muchas operaciones de fusión y adquisición pero ninguna de este tamaño. Además, existen rumores de que otras entidades, entre la que podría estar la francesa BNP-Paribas, los británicos HSBC y Royal Bank of Scotland o el Santander, podrían estar estudiando entrar en la puja para hacerse con la saneada entidad holandesa, la número uno del país.

El comisario europeo de Mercado Interior, el británico Charlie McCreevy, insiste desde hace años en que la banca europea está fragmentada con lo que no puede competir en igualdad de condiciones con los gigantes norteamericanos como Citigroup, Bank of America o JP Morgan Chase.

Tabaqueras: cruce de humos

En las tabaqueras también hay movimiento, ya que la británica Imperial Tobacco se ha lanzado —amistosamente, eso sí— a por la hispano-francesa Altadis. Esto, no queda ahí, sino que los mercados especulan con la posibilidad de que Altria, la grande del sector, pudiera entrar en la batalla con el lanzamiento de una oferta por la británica, ya que no podría hacerse con la empresa resultante de una hipotética fusión de las dos porque tendría problemas con los servicios de Competencia.

La Bolsa, además, parece apostar por la opción de que alguien se quede con Altadis, ya sea Imperial Tobacco o cualquier otra, ya que desde que se anunció la intención de la tabaquera británica las acciones de la empresa hispano-francesa no han dejado de subir, tanto en la Bolsa de Madrid como en la de París. La solución, a partir de mañana.

El sector turístico, como no podía ser de otra forma, no se ha quedado tampoco al margen de estas oleadas de fusiones y adquisiciones.

El lunes pasado, en contra de todo pronóstico, el gigante alemán TUI anunciaba que compraba a su competidor británico First Choice. La unión de ambos dará lugar al número uno del sector en Europa con una cifra de negocio próxima a los 18.000 millones de euros y un resultado de explotación, según los estudios proforma, de 809 millones de euros. La empresa resultante, que se llamará TUI Travel, tendrá la sede en Londres y será en un 51% de los alemanes y en un 49% de los británicos.

En esta ocasión también el anuncio ha recibido el beneplácito de los mercados bursátiles, que no han dudado en dar la bienvenida a la operación con subidas en los títulos de ambas empresas del entorno del 10% en los días siguientes al anuncio.

El turismo se fusiona

Además, este movimiento de integración en el sector se produce tan sólo un mes después del que protagonizaron Thomas Cook y MyTravel, alemán y británico respectivamente.

Todo parece indicar que estos dos movimientos corporativos, entre TUI y First Choice y Thomas Cook y MyTravel respectivamente, apuntan a que los dos principales mercados emisores de turistas, Reino Unido y Alemania con alrededor de 37 millones de personas que salen cada año de cada uno de estos dos países en busca del sol que no tienen en casa, han decidido tomar las riendas del sector y diseñarlo a su medida.

Esto quiere decir, entre otras cosas, que seguirán apostando por la integración vertical, lo que supone que la misma empresa transporta a los turistas, los aloja en los hoteles y les proporciona los servicios de restauración durante sus estancias vacacionales, con lo que la misma empresa se garantiza toda la cadena de aprovisionamientos, así como los beneficios.

La otra cara de la moneda de la creación de estos «gigantes» es que los proveedores, en muchas ocasiones empresas españolas que dan servicios a estos millones de turistas alemanes y británicos que cada año visitan nuestro país, verán disminuida su capacidad negociadora frente a estas enormes empresas.

Las aerolíneas, en pista de salida

En aviación, un sector delicado por los muchos intereses estratégicos de cada uno de los países que tienen detrás las principales compañías de bandera,también empieza a haber marejada.

El pistoletazo de salida se ha dado también esta misma semana en Bruselas, con el histórico acuerdo del Consejo de Ministros de Transportes de la UE sobre «cielos abiertos» entre Europa y Estados Unidos. Detrás de este rimbombante término de «cielos abiertos» hay un proyecto para liberalizar el transporte aéreo a ambos lados del Atlántico, lo que supondrá, entre otras cosas, que aumentará el tráfico entre ambas zonas del mundo gracias a una mayor competencia fruto de que se podrá volar desde la UE a Estados Unidos desde cualquier punto de Europa, y sin que sea necesario partir del país de origen de la aerolínea, como sucede en la actualidad.

Las nuevas posibilidades de este acuerdo, según los analistas, hacen que muchas miradas se hayan vuelto hacia Iberia, o lo que es lo mismo, que otras aerolíneas europeas piensen en tomar posiciones o aumentar las que tienen en la aerolínea de bandera española.

Todo apunta a que Lufthansa podría estar interesada en entrar en Iberia a pesar de que, en principio, sería British Airways la que lo tendría más fácil ya que controla ya un 10% del capital de la empresa española.

Además el acuerdo facilita también las operaciones corporativas entre aerolíneas de un lado y otro del Atlántico, aunque de momento en condiciones de desventaja para las europeas, ya que, aunque comprasen más del 50% de las acciones de una competidora norteamericana sólo podrían tener derechos políticos equivalentes al 25%.

Esta discriminación se resolverá, según la Comisión Europea, en una segunda fase del acuerdo, que podría empezar a negociarse en el año 2010.

Autopistas, intento fallido

Frente a todas las operaciones de fusión o adquisición mencionadas anteriormente, algunas finalizadas y otras aún en fase de proyecto, el sector de las autopistas se enmarcaría dentro de las operaciones abortadas desde los poderes políticos, cosa contra la que lucha la Comisión Europea, aunque con éxito irregular.

En la memoria de todos está el —de momento— fallido intento por parte de la española Abertis de entrar en el capital de la italiana Autostrade, como consecuencia de las trabas puestas por la autoridad reguladora de las autopistas de ese país, que por indicación del Gobierno puso tantas piedras en el camino a Abertis que ésta, finalmente, arrojó la toalla, aunque no para siempre.

En relación con este caso hay algunas fuentes que aseguran que las facilidades que ha dado el Gobierno español a Enel para entrar en la puja por Endesa se traducirán en alguna facilidad también para Abertis en su aventura italiana.

Además de la consolidación del Mercado Interior Europeo, otra de las razones de esta «lluvia de opas» es, según los expertos, que las empresas se ven obligadas a ganar tamaño si no quieren a su vez que otra venga y lo gane a costa de ellas. Se trata de defenderse antes de que vengan a por tí.

ABC

OPA ENDESA: El guardián del mercado en la batalla eléctrica

by M. J. Alegre
Con la actual regulación de las opas competidoras, ¿ríe más el que llega el último? Podría ser, a la vista de lo que le ocurrió a Gas Natural y tal vez le suceda a E,on, pero este sistema no desalienta a los pioneros y el accionista minoritario es el que sale finalmente beneficiado. Así lo justificaba en público el presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Manuel Conthe, semanas antes de que la 'electrizante' lucha por Endesa llegara al -tal vez- penúltimo capítulo, con el anuncio de Enel y Acciona de que preparaban una contraopa a la que la alemana tiene en curso.

El guardián de los mercados acaba de dar marcha atrás, y si hace mes y medio impuso a E.on mantener el último precio ofertado, ahora le permite subirlo de nuevo. A la eléctrica italiana y al grupo constructor español les ha dicho que para lanzar una opa tienen que esperar seis meses, idéntica 'cuarentena' a la que se exige a E.on para realizar nuevas compras una vez concluida su opa.

Tan pragmática decisión de Conthe -o del consejo de la Comisión del Mercado de Valores (CNMV), que actúa de forma colegiada, como repite con insistencia su presidente- ha sido recibida con aplausos y censuras. El grupo alemán hubiera querido más, convencido como está de que su pugna por Endesa se ha convertido en una carrera de obstáculos inspirada -o bendecida- por el Gobierno español. Enel y Acciona ya han conseguido algo de su propósito con los efectos del anuncio, si bien la italiana preferiría que E.on no tuviera opción a mover ficha de nuevo.

Carencias de la ley
La mayoría de los expertos reconoce que, en una situación enormemente cambiante, la CNMV ha tenido que interpretar una ley de opas que está en proceso de reforma y cuyos grandes vacíos permiten a las empresas encontrar todo tipo de resquicios. Pero muchos ven en la decisión del organismo supervisor la marca de un presidente, a quien, en dos años y medio de mandato, si de algo no se puede acusar es de pasividad, precisamente.

A Conthe le llevó Solbes a la presidencia de la Comisión para relevar a Blas Calzada, un técnico con un perfil 'limpio de polvo y paja' que había sido el idóneo sustituto de Pilar Valiente, salpicada por el caso Gescartera. El vicepresidente económico, que conoce bien la personalidad de su antiguo colaborador, le encomendó velar por la adaptación de las empresas españolas a la nueva contabilidad internacional, coordinar la redacción de otro 'manual' de buen gobierno corporativo, y aplicar los principios de transparencia y los necesarios cambios que se iban a introducir en la legislación de los mercados.

Todos estos objetivos se han ido cumpliendo entre polémicas. Las empresas rechazaron la redacción inicial del código Conthe, y el supervisor dijo que las críticas no las formulaban los empresarios, sino sus 'amanuenses', aunque después se avino a suavizar el texto. También se ha diluido en parte el inicial empeño de que las comunicaciones de las empresas con los informadores y los analistas se vieran sometidas a control previo, y está por ver lo que sucederá con la propuesta de potenciar los chivatazos para luchar contra la información privilegiada.

Un mercado frenético
Pero han sido las operaciones corporativas en un mercado frenético lo que ha disparado el protagonismo de Manuel Conthe en los medios de comunicación. No había transcurrido un mes y medio de mandato cuando -en plena ofensiva de Sacyr por hacerse con BBVA-- un periodista de la cadena 'Ser' puso en sus manos los 'papeles' de las supuestas irregularidades del presidente Francisco González en la venta de FG sociedad de valores.

Vino después la opa de Gas Natural sobre Endesa. El supervisor envió cartas a las tres compañías entonces implicadas para «recordarles sus deberes» y el equipo liderado por Manuel Pizarro llevó al supervisor a los Tribunales. A Conthe se le calentó la boca y dijo que «cualquier jurista se reiría del recurso de Endesa», declaración por la que después tuvo que pedir disculpas durante una comparecencia en el Congreso.

También rectificó tras sugerir que Martinsa podría estar detrás de las filtraciones de información privilegiada en la opa sobre Fadesa. Calificó sus propias palabras de «injustas y desafortunadas», y las atribuyó a un involuntario error en una respuesta improvisada a las preguntas de los medios,

Declaraciones al margen, el papel de la CNMV en la batalla por Endesa ha sido relevante en, al menos, tres momentos. En abril de 2006 detuvo el periodo de aceptación de la opa de Gas Natural -y paralizó en consecuencia la de E.on- hasta que se levantaron las medidas cautelares decretadas por un juez; el pasado febrero acordó que la alemana debía ser tratado como competidor, pese a la retirada de la gasista, y, ahora mismo, acaba de decidir una vía de escape para que el grupo germano pueda perseverar en su empeño. ¿Reirá en este caso más el que llega el último?

El Comercio Digital

OPA ENDESA: La batalla por Endesa vuelve a los tribunales

El grupo alemán E.On se ha decantado por emprender acciones legales para responder a la posible opa de Enel y Acciona sobre Endesa, aunque se guarda, hasta hoy, la carta de mejorar el precio de su oferta, situado ahora en 38,75 euros por acción.

La pugna por el control de Endesa, que ha dado un vuelco con la alianza entre Enel y Acciona, afronta hoy una jornada clave, ya que E.On debe aclarar si mejorará su opa y Caja Madrid tiene previsto decidir qué hará con su participación del 9,9 por ciento.

En la arena política, el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, dijo ayer en Berlín que el Ejecutivo debe limitarse a garantizar «que se cumpla la legislación vigente».

Las acciones de Endesa, suspendidas de cotización el jueves cuando se cambiaban a 38,65 euros, volverán a negociarse hoy. También hoy, E.On pondrá en marcha una ofensiva legal para denunciar ante instancias judiciales y reguladoras la «absoluta ilegalidad» de las actuaciones de Enel y Acciona, según fuentes de la compañía.

E.On acudirá tanto a los tribunales como a los organismos reguladores, ya sean españoles, comunitarios o internacionales, pero en ningún caso paralizará su opa. El grupo alemán, aunque no ha concretado su ofensiva, no descarta la petición de responsabilidades «de tipo personal» a los directivos de Enel y Acciona.

LNE